剛果（金）暫停出口鈷 鈷價有望企穩反彈

2月26日，中信證券發布研究報告稱，剛果（金）政府于2月24日宣布決定暫停鈷出口四個月，2024年該國鈷礦產量占全球76%，若該政策在2025年嚴格執行，中信證券測算此舉或影響剛果（金）2025年7萬噸的鈷出口量，或將帶動全球鈷市場供應在短期內轉為短缺，推動鈷價企穩反彈。

據Wind，MB鈷價（標準級）已經跌破10美元/磅，電解鈷跌至16萬元人民幣/噸，較2022年的最高點下跌約75%。鈷一般存于銅鈷伴生礦和鎳鈷伴生礦中，銅價高漲和鎳產能增長帶動鈷礦產量大幅增長，而消費電子等下游需求增長有限，因此鈷市場供應過剩嚴重，導致鈷價長期下跌。

據國際鈷業協會預計，2024年全球鈷供應過剩量約為5萬噸，中信證券預計2025年全球鈷供應過剩量將維持這一水平。如果剛果（金）的鈷出口禁令嚴格實施，全球鈷市場在短期內或將轉為短缺，鈷價有望企穩反彈。