受供需突變、債務高企、技術競爭力不足、供應鏈脆弱、地緣政治加劇貿易與投資不確定性等多重因素沖擊，鋰電產業鏈公司正經歷前所未有的生存挑戰，行業分化加劇，洗牌步入深水區，一場關乎存續與出局的戰役已經打響。
“紅海”搏殺 從高歌猛進到銷聲匿跡
2025年全球電池行業破產、退市事件頻發。
在國際市場，2025年，歐洲“電池一哥”瑞典電池生產商Northvolt正式申請破產；美國儲能巨頭Powin申請破產，其資產與債務規模均在1億至5億美元之間；加拿大鋰電池資源回收公司Li-Cycle相繼在美國和加拿大申請破產保護；汽車零部件供應商博格華納關閉美國底特律兩家電池工廠。
在國內市場，今年5月，昔日鋰電巨頭桑頓新能源破產清算案召開了第二次債權人會議。
拉長時間線來看，2024年年末，負極材料生產商旭明新能源因債務問題被申請破產；2024年10月，鋰電池公司安福國鋰嚴重資不抵債，被宣告破產。
除了電池及材料領域，2025年以來，還有Canoo、Nikola、哪吒汽車等國內外新能源車企宣告破產，此外，威馬汽車破產重整拍賣名下專利，高合汽車破產重組獲批，拜騰汽車兩家關聯公司（南京知行新能源和南京知行電動車）被立案破產清算。
小鵬汽車董事長何小鵬曾說過，造車有如“在血海里游泳”。
高增長與高風險并行，不僅僅是上述非上市公司，在激烈的市場競爭下，鋰電池產業鏈不少上市公司也陷入危機。
2024年，證監會堅持“應退盡退”原則，持續加大問題公司出清力度，全年55家上市公司退市。而2025年1月1日起全面實施的退市新規，則標志著A股退市制度進入“全鏈條嚴監管”時代，資本市場加速換血。
6月18日，跨界投“鋰”失敗的*ST恒立（000622）發布多項公告，內容涉及公司收到行政處罰事先告知書、股票進入退市整理期交易、收到股票終止上市決定等。
深交所決定*ST恒立股票終止上市，并自2025年6月25日起進入退市整理期，預計最后交易日期為2025年7月15日，終止上市日期為2025年7月16日。
資料顯示，*ST恒立于1996年登陸深交所主板，主營業務主要包括汽車零配件制造和新能源汽車電池材料委托加工。其中，*ST恒立為了保殼，在2024年注入新余鋰想新能源有限公司，意圖通過收購電池領域資產扛過退市危機，但未能如愿。
6月6日，*ST海越（600387）發布公告，公司收到上海證券交易所《關于海越能源集團股份有限公司股票終止上市的決定》，上海證券交易所決定終止公司股票上市。
資料顯示，*ST海越成立于1993年，于2004年在上交所掛牌上市，主營油品貿易、成品油批發及零售、倉儲、碳酸鋰業務、物業租賃、創投等業務。
*ST恒立及*ST海越退市原因均為觸及財務類退市。有數據顯示，自2003年至2024年前三季度，*ST恒立各財務報告期扣非后的歸母凈利潤持續為負，連續21年虧損。*ST海越則曾連續兩年年報被出具“非標”意見，并曾因涉嫌信披違規被三次立案。
切入增量賽道 兩家上市公司“脫星摘帽”
過去數年，我國連續出臺了多項重磅政策，嚴把上市關、強化退市監管，推動資本市場高質量發展。我國電池新能源產業也借助資本市場改革的力量加速升級，做優做強。
近日，中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，上市是起點不是終點，融資是工具不是目的，證監會將堅持目標導向、問題導向，不斷完善上市公司全鏈條的監管制度安排。
伴隨著資本市場改革的推進，鋰電池產業鏈有人虧損退市，亦有人“脫星摘帽”。
“脫星摘帽”是上市公司風險階段性化解、重獲融資功能的重要標志。
6月17日，同洲電子（002052）已正式“摘星脫帽”，股票簡稱由*ST同洲變更為同洲電子。
同洲電子的主營業務主要分為能源領域和機頂盒領域兩大板塊，其中能源領域業務主要包括18650鋰電池、各類聚合物軟包電池、高功率電源產品，鉛改鋰電池PACK、備用電源，家庭儲能、電動自行車電池和新能源車換電業務等。
電池網注意到，重組團隊并成立“電源與服務器事業部”，借助新股東在算力服務器領域的資源，切入AI服務器電源賽道，是同洲電子扭虧的主要原因。
2024年，同洲電子實現營業收入5.99億元（79.15%營收由高功率電源業務貢獻），同比增長155.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.70億元，同比增長193.13%，成功扭虧為盈。2025年第一季度，公司營業總收入3.14億元，同比上升662.64%，歸母凈利潤1.26億元，同比上升3126.1%。
同樣因儲能業務重塑增長引擎的金時科技（002951）于5月23日，證券簡稱由“*ST金時”變更為“金時科技”。
金時科技原主營煙標印刷業務，2023年關停印刷業務后全面轉型儲能，引入優質資產，剝離低效資產，優化資產結構等方式不斷增強公司持續經營能力。
2024年，金時科技營業收入為3.76億元，同比增長1008.39%，其中公司儲能設備、儲能系統鋰離子電池熱失控探測預警及防控裝置合計貢獻了98.94%的營收；歸母凈利潤為-439.70萬元，同比增長90.13%。2025年第一季度，公司營業收入為3951.76萬元，同比增長560.65%；歸母凈利潤為-2529.23萬元，同比下降315.31%。
一個不可否認的事實是，上市公司的業績表現正成為評判其持續經營韌性的首要標尺，其穩健性不僅關乎當下的生存能力，更深刻影響著未來的戰略布局與增長潛力。
可以看到，“脫星摘帽”只是階段性的風險出清，未來仍需持續提升核心競爭力，通過一系列戰略調整和業務優化，從而實現長遠穩健發展。
電池新能源產業瘋狂不再 但風口依舊
電池網梳理發現，目前仍處于戴帽或披星戴帽狀態的鋰電池概念股不在少數，例如ST納川（鋰電池）、*ST星光（鋰電池）、ST中利（鋰電池）、ST易事特（儲能）、ST長園（儲能、正極材料）、*ST賢豐（鋰礦及鋰鹽）、ST合縱（正極前驅體）、ST帕瓦（正極材料前驅體）、ST新亞（電解液）、ST聯創（鋰電池粘結劑）、ST天瑞（鋰電裝備）、ST逸飛（鋰電裝備）、ST百利（鋰電裝備）等等。
從上述鋰電池概念股被ST或*ST的原因來看，主要有財務指標不達標、審計意見異常、存在重大違規行為等原因，具體包括財務狀況持續惡化、募集資金異常流轉、內部控制存在重大缺陷、系統性財務造假行為、年報被出具非標意見、被證監會立案調查及行政處罰、觸發穩定股價措施啟動條件、多元化轉型失敗、行業周期性沖擊……這些上市公司陷入危機，也在一定程度上折射出行業面臨的挑戰和困境。
“說白了，眼下全球鋰電池行業遇到的危機，其實就是整個行業在‘試錯費’——從一窩蜂地野蠻擴張，到現在不得不學著走高質量發展路線，從價格戰轉向價值戰。”中關村新型電池技術創新聯盟秘書長、電池百人會理事長于清教分析稱，“這個轉型期肯定會痛，會淘汰大量的企業，全球的玩家們都在鉚足了勁，搶到更多的市場份額、定價權和話語權。”
國際能源署（IEA）分析指出，經濟不確定性、貿易和產業政策的變化可能影響電動汽車行業前景，但得益于電池成本下降等因素，電動汽車銷量價格正變得越來越親民，從而得到消費者青睞。
IEA預計，2025年，全球電動汽車銷量有望突破2000萬輛，占全球汽車銷量25%以上。到2030年，全球電動汽車銷量有望超過全球新車銷量的40%。
研究機構EVTank預計，2025年全球新能源汽車銷量將達到2239.7萬輛，2030年有望達到4405.0萬輛。全球鋰電池出貨量在2025年和2030年將分別達到1899.3GWh和5127.3GWh，其中到2030年全球儲能電池的出貨量將達到1550GWh。
盡管隨著行業規模增長，市場增速曲線整體呈現下滑趨勢，但出貨量預測數據依舊保持正增長。
可以看到，在這一輪深度洗牌下，電池新能源產業已不再瘋狂，“沾鋰必漲”已成過去式，但產業風口依舊，作為能源轉型主力產業之一，長期價值依然不可動搖。
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